Юридическое Сопровождение DeFi-проектов
В настоящий момент происходит бум в сфере DeFi (децентрализованных финансов). Если еще три года назад они находились в серой зоне и регулирование было точечным, основанное на конкретных прецедентах, то теперь основные юрисдикции стараются создать специальное регулирование. Деятельность DeFi-проекта может быть различной, в зависимости от этого меняется применяемое к нему законодательство. Кроме того, DeFi-проекты осуществляют финансовую деятельность, требования к которой содержатся в различных актах. Поэтому при сопровождении DeFi-проекта необходимо внимательно просчитать юридические риски. Об основных из них вы можете прочитать в этой статье.
Содержание:
Что такое DeFi-проект?
Прежде чем понять, как происходит сопровождение DeFi-проектов, необходимо обозначить ряд характеристик таких проектов.
DeFi-проекты – платформы, основанные на блокчейн-технологиях, с открытым исходным кодом. Такие приложения заменяют классическое кредитование, в первую очередь банковское. За счет используемых технологий децентрализованные финансы позволяют вовлекать большее количество людей в систему, как следствие, больше людей могут получить кредит, а некоторые заработать за счет предоставления средств. Кроме того, услуги DeFi дешевле банковских, так как участники экономят на комиссиях за переводы и кредиты.
Юридические риски DeFi-проекта
Поскольку DeFi-проекты используют новые технологии и фактически выступают альтернативой старым финансовым институтам, может возникнуть мнение, что к ним не применяются старые правила. Однако это является ошибкой.
Также актуальным вопросом для DeFi-проекта являются применимость законов
- О защите потребителей;
- KYC-политике, закрепляющий порядок идентификации пользователей;
- AML/CFT-политике, закрепляющих обязанности платежных систем по противодействию отмыванию средств.
Нужно ли разрешение на создание DeFi-проекта?
Первый вопрос, с которым сталкивается стартап - квалификация деятельности DeFi-проекта. Ответ на этот вопрос важен, поскольку от него зависит необходимость получения лицензий или иных разрешений.
DeFi-проекты могут заниматься кредитованием, в силу чего их деятельность схожа с банковской. В то же время они работают с ценными бумагами, и такая деятельность может быть признана инвестиционной. С другой стороны, DeFi-проект представляет фонд.
Именно на такой подход опирается и Комиссия по ценным бумагам и биржам (американский регулятор). Если деятельность DeFi-проекта совпадает с той, которая описана в существующем регулировании, то эти законы применяются к ним в равной мере.
Поучительной может быть история ICO. Во время бума этих технологий американская Комиссия по ценным бумагам заявила, что ICO может являеться размещением ценных бумаг, в связи с чем они должны быть зарегистрированы и соответствовать правилам об отчетности. После чего Комиссия стала проверять существующие ICO, анализировать правовую природу токена, используя тест Howey и привлекать к ответственности.
Хотя децентрализованные финансы представляют различные виды услуг, для некоторых из них требуется получение одобрения американского регулятора:
- Крипто-стейкинг
- P2P-платформы для кредитования
- Цифровые банки
- Пулы ликвидности
- Рынки предсказаний
- Протоколы процентных ставок и др
При этом требования американского законодательства распространяется и на те юридическое лица, которые не были зарегистрированы в США, если DeFi-платформа доступна американским пользователям. Следовательно, если вы регистрируете финтех-проект в другой юрисдикции, стоит все равно обратить внимание на это регулирование.
Европейский Союз также активно занимается надзором за DeFi-платформами. В конце 2020 г. появились проекты специального регулирования крипто-активов, в том числе DeFi-проектов. В соответствии с этим регулированием DeFi-стратапы должны уведомлять регулятор (MiCA) и публиковать White Paper. Кроме того, DeFi-проект должен зарегистрировать юридическое лицо. Хотя, по мнению специалистов, при таком регулировании DeFi-платформа почти не может существовать, необходимы дальнейшие разъяснения европейского регулятора.
Сингапурский регулятор (MAS) также планирует создать специальное регулирование для DeFi-проектов вслед за США и ЕС. Как подчеркнул MAS, особой разработки потребует AML/CFT-регулирование. Более подробно об этих требованиях для финтех-проектов вы можете прочитать в нашей другой статье.
Квалификация стейблкоинов, используемых в DeFi-проектах
В соответствии с новым европейским регулированием стейблкоины могут относиться к токенам электронных денег. Следовательно, для осуществления деятельности необходима лицензия эмитента электронных денег (E-Money Institution).
Таким образом, основные юрисдикции все больше внимания обращают на DeFi-проекты, стараясь вывести их из серой зоны. Даже при отсутствии нового специального регулирования к ним применяется законодательство о классических финансовых институтах. В США и ЕС существует специальное регулирование, которое выдвигает ряд требований к DeFi-стартапам. При их несоблюдении достаточно высок риск привлечения к ответственности. Высокие штрафы от американского регулятора иногда приводили к банкротству компаний. Поэтому при создании DeFi-платформы должны быть учтены юридические риски. Если вам необходима помощь в юридическом сопровождении DeFi-проектов, свяжитесь с юристами A4 Law Firm.
ВОПРОСЫ?